11月28日訊——周四(11月27日)紐約時段，美元指數扭轉連續三個交易日的跌幅走強。美國市場由於感恩節假期，交投十分清淡，但來自歐元區通脹放緩的壓力打壓歐元走低，從而帶動美元走強。此外OPEC不減產的消息成為盤中焦點，在假日清淡的市場中，該消息放大了市場走勢，原油價格重挫，美國NYMEX 原油以及布倫特原油期貨價格暴跌均超過6美元。在原油價格重挫帶動下，商品貨幣紛紛走軟，其中美元兌加元大幅上漲升破一周高位。
德國西班牙通脹低迷，歐洲央行“壓力山大”
周四(11月27日)公布的數據顯示，歐洲最大經濟體德國11月的通脹年率回落至近五年來最低，表明歐元區的通縮風險並未減弱。
德國聯邦統計局周四公布的數據顯示，德國11月消費者物價調和指數(HICP)初值較上年同期上揚0.5%，10月為增長0.7%，預期上升0.6%。11月初值較上月持平。德國11月消費者物價指數(CPI)初值較上月持平，較上年同期上揚0.6%，預期上漲0.1%和上漲0.6%。
ING Bank分析師Carsten Brzeski表示，“從長遠來看，如果近期能源價格跌勢持續，且所造成影響未能被貨幣大幅貶值所抵消的話，可能打壓德國總體通脹進一步走低。下周歐洲央行將舉行政策會議，今日出爐的德國通脹數據可能預示著央行將會再度下調通脹預期。”
Capital Economics的Jennifer McKeown 表示，“由於歐元區最大和最強勁經濟體的通脹勢將保持在遠低於目標的水平，歐洲央行將繼續面臨提供進一步政策支持的強大壓力。”
調查顯示，即將於明日公布的歐元區數據將顯示，歐元區11月份通脹率降至0.3%，追平2009年以來的最低水平。
日內除了德國公布的通脹數據，西班牙公布的通脹數據也顯示，西班牙通脹依然低迷。西班牙消費者價格指數(CPI)大跌，令市場臆測歐洲央行(ECB)將進一步放寬貨幣政策。數據顯示，西班牙11月消費者價格調和指數(HICP)較上年同期跌0.5%，市場原預估為下跌0.3%；10月為下滑0.2%。
法國巴黎銀(BNP Paribas)行利率策略師Patrick Jacq說道：“通縮壓力依然高漲，我們知道歐洲央行希望並且已做好購買國債的準備，這給債市帶來了一些支持。”Jacq表示，市場在加快步伐迎接歐洲央行可能最早在下周出台的行動，不過歐洲央行決策官員的言論表明，直到明年歐洲央行管理委員會才會出手。
澳洲聯邦銀行指出，在德國和西班牙11月通脹率下滑的情況下，歐元區通脹面臨更大的下行風險，德拉基12月4日新聞發布會基調恐更加鴿派，更有可能2015年第一季度就采取行動。
荷蘭國際集團的分析師指出，德國通脹數據可能預示著歐洲央行的通脹預期可能被再次下修。該行分析師進一步指出，即便沒有對增長預期作出大幅修正，能源價格最近的下跌也足以自動引發通脹預期下降；最近的能源價格下跌如果持續下去，而且沒有被匯率的大幅貶值所抵消，那麼可能會進一步推低德國的整體通脹水平。
市場預期歐洲央行將會很快行動
周四(11月27日)歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在芬蘭議會上的將話稿被披露，他重申歐洲央行管委會一致承諾在必要時出台更多非傳統措施。德拉基表示，未來數月通脹將維持或接近當前水平，預計2015至2016年通脹將逐步上升；他重申管委會一致承諾在必要時出台更多非傳統措施，而歐洲央行推出的刺激舉措生效仍然需要時間。
德拉基認為，歐元區增長勢頭已經減弱，經濟前景被大量下行風險籠罩，不過對於經濟將溫和複蘇的預期依然存在。歐元區國家應該明確僅靠貨幣政策不能解決所有難題，歐元區國家仍然需要進行財政和結構性改革。歐洲央行的貨幣政策是提振歐元區經濟的綜合措施之一。
彭博經濟學家Maxime Sbaihi、David Powell和Niraj Shah撰文稱，歐元區貸款發放不足、通脹率在低位徘徊不去的局面可能會促使歐洲央行(ECB)在12月份宣布新的刺激措施。
經濟學家表示，需求不足仍可能對貸款增長構成重壓，盡管銀行業首次資產質量評估完成可能會促使其出現些許增長。歐洲央行可能也希望9月18日進行的首次定向長期再融資操作(TLTRO)的分配會促使之後幾個月的信貸有所增長。但周四(11月27日)發布的數據並未支持這一觀點。
荷蘭銀行(ABN)在報告中估算，如果歐洲央行(ECB)將資產購買範圍擴大至主權債，並以較長期公債為主要目標的話，希臘、德國、葡萄牙與西班牙公債料受益最多。
ECB出台寬鬆舉措且有可能采取進一步行動，令歐元區二線國家債券受益最多，因投資人總是購買高收益債券力圖獲取最大回報。目前仍不清楚ECB的QE計劃中將要購買何種期限的公債。但根據直接貨幣交易(OMT)計劃，將要購買的債券期限最短三年期。ECB還從未實施OMT計劃。
OPEC決定不減產，美油價格暴跌逾6美元
周四(11月27日)原油價格大幅下挫，因OPEC最新會議結果顯示，成員國就減產沒有達成協議。在此影響下，美國NYMEX 1月原油期貨價格大跌逾6美元，跌幅超過8.1%，報67.75美元/桶，布倫特1月原油期貨價格也大跌逾6美元，跌幅超過8.2%，報71.25美元/桶。
以沙特為首的海灣產油國置該組織貧窮成員國要求減產以遏製油價下跌的呼聲不顧，堅持不減產，這導致油價繼續狂瀉。投資者擔憂未來數月全球供應過剩的局面將不斷加劇。OPEC會後發布的聲明並未提及將會舉行特別會議，也未要求成員國停止超額生產，周四的決定表明OPEC的政策發生了重大轉變，不再像過去那樣設法扞衛油價。
今天會議的結果實際上意味著，一場OPEC和非OPEC產油國搶奪市場份額的大戰已經打響。美國頁岩油熱潮的興起，以及中國和歐洲成長放緩已經拖累油價自6月以來重挫了約三分之一。
海灣富裕國家已明確表示，他們準備接受低油價，而低油價已使委內瑞拉和伊朗等OPEC成員國的經濟受創，他們紛紛向該組織施壓，要求減產以穩定市場，同時緩解其預算壓力。但這些國家又無法承擔自行減產所帶來的後果。
價格戰還會給主要非OPEC產油國俄羅斯的經濟造成重大傷害。俄羅斯已經因支持敘利亞總統阿薩德與沙特發生了衝突。另外，西方國家因烏克蘭問題對俄羅斯進行的製裁已經使該國經濟舉步維艱，俄羅斯需要油價保持在100美元水平才能實現預算平衡。
OPEC產油量占全球石油總產量的三分之一。如果OPEC單方面減產，而其他產油國並不采取相應的行動，其市場份額將進一步減少，其中北美頁岩油生產國已經蠶食掉了該組織的部分市場份額。海灣產油國擁有巨額外匯儲備，他們有能力在一段時間內經受住份額戰導致的油價進一步下滑所產生的衝擊。而那些家底薄弱的成員國，就隻能咬牙挺住了。
商品貨幣受油價暴跌拖累走軟，加元前景黯淡
周四(11月27日)以加元為代表的商品貨幣全線承壓。盤中美元兌加元大幅上漲超過100餘點，一改本周以來盤整勢頭轉為上行，主要因OPEC決定不減產導致原油價格大幅下挫，進而拖累商品貨幣走低。
OPEC會議剛剛結束，結果顯示OPEC成員國並沒有做出減產的決定，今後原油價格將由市場決定供求，這使得近來一向疲軟的原油價格雪上加霜，油價重挫，投資者紛紛拋售加元，買入美元避險。
法國興業銀行稱，OPEC不減產的決定“清晰的利空”石油市場。標誌著油價進入新的領域，即市場自主管理供給，不再受製於沙特和OPEC。
原油價格信息服務公司創始人Tom Kloza表示，原油價格可能暴跌至每桶35美元。“如果我們看2015年下半年，那時候我們會看到原油供應開始超過需求每天大約100萬桶、150萬桶。如果明年春季歐佩克不能達成減產協議，35美元的價格是有可能的，因為明年春季是原油供給真正開始釋放的時候，我們可能每天有100萬桶原油沒處放。”
法國巴黎銀行高級石油分析師Harry Tchilinguirian指出，OPEC維持石油產出不變的決議，使得石油市場走向價格自我調整的時代，同時也表明OPEC不再是一個立場搖擺不定的石油供應方；決議可能對於石油生產國造成嚴重的財政赤字，但由於美國頁岩石油行業的投資和支出目前都是充裕的，故該決議可能並不會對美國頁岩油企業造成影響。
近來雖然加拿大公布的經濟數據較為強勁，但加拿大央行一直持有較為寬鬆的態度，當美聯儲考慮開始收緊政策的時候，加拿大央行卻從中性的貨幣政策轉為偏鴿派，加之能源價格大幅下挫，這增加了加拿大國內通脹走低的風險，這使得美元兌加元後市仍然有望繼續走高。
另外，數據方面，日內，加拿大公布的第三季經常帳赤字再度收窄，數據顯示，加拿大第三季度經常帳赤字84億加元，預期赤字112億加元，前值赤字99億加元。
周三加拿大零售數據也表現良好，數據顯示，加拿大9月零售銷售年率增長0.8%，預期增長0.5%。
雖然近來加拿大經濟數據表現不錯，但加拿大央行卻對未來經濟表示擔憂。加拿大央行行長波洛茲本月初就明確表示，相比通脹跳升的風險和經濟增長強勁，該央行更擔心通脹弱於預期和經濟增長疲弱。波洛茲指出，由於利率已然很低，該行已經采取了力所能及的舉措，所以如果真的出現下行風險，那問題就有些嚴重了。
美元兌加元4小時圖顯示
北京時間6:42 歐元兌美元報1.2464/66，美元兌加元報1.1337/39。
德國西班牙通脹低迷，歐洲央行“壓力山大”
周四(11月27日)公布的數據顯示，歐洲最大經濟體德國11月的通脹年率回落至近五年來最低，表明歐元區的通縮風險並未減弱。
德國聯邦統計局周四公布的數據顯示，德國11月消費者物價調和指數(HICP)初值較上年同期上揚0.5%，10月為增長0.7%，預期上升0.6%。11月初值較上月持平。德國11月消費者物價指數(CPI)初值較上月持平，較上年同期上揚0.6%，預期上漲0.1%和上漲0.6%。
ING Bank分析師Carsten Brzeski表示，“從長遠來看，如果近期能源價格跌勢持續，且所造成影響未能被貨幣大幅貶值所抵消的話，可能打壓德國總體通脹進一步走低。下周歐洲央行將舉行政策會議，今日出爐的德國通脹數據可能預示著央行將會再度下調通脹預期。”
Capital Economics的Jennifer McKeown 表示，“由於歐元區最大和最強勁經濟體的通脹勢將保持在遠低於目標的水平，歐洲央行將繼續面臨提供進一步政策支持的強大壓力。”
調查顯示，即將於明日公布的歐元區數據將顯示，歐元區11月份通脹率降至0.3%，追平2009年以來的最低水平。
日內除了德國公布的通脹數據，西班牙公布的通脹數據也顯示，西班牙通脹依然低迷。西班牙消費者價格指數(CPI)大跌，令市場臆測歐洲央行(ECB)將進一步放寬貨幣政策。數據顯示，西班牙11月消費者價格調和指數(HICP)較上年同期跌0.5%，市場原預估為下跌0.3%；10月為下滑0.2%。
法國巴黎銀(BNP Paribas)行利率策略師Patrick Jacq說道：“通縮壓力依然高漲，我們知道歐洲央行希望並且已做好購買國債的準備，這給債市帶來了一些支持。”Jacq表示，市場在加快步伐迎接歐洲央行可能最早在下周出台的行動，不過歐洲央行決策官員的言論表明，直到明年歐洲央行管理委員會才會出手。
澳洲聯邦銀行指出，在德國和西班牙11月通脹率下滑的情況下，歐元區通脹面臨更大的下行風險，德拉基12月4日新聞發布會基調恐更加鴿派，更有可能2015年第一季度就采取行動。
荷蘭國際集團的分析師指出，德國通脹數據可能預示著歐洲央行的通脹預期可能被再次下修。該行分析師進一步指出，即便沒有對增長預期作出大幅修正，能源價格最近的下跌也足以自動引發通脹預期下降；最近的能源價格下跌如果持續下去，而且沒有被匯率的大幅貶值所抵消，那麼可能會進一步推低德國的整體通脹水平。
市場預期歐洲央行將會很快行動
周四(11月27日)歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在芬蘭議會上的將話稿被披露，他重申歐洲央行管委會一致承諾在必要時出台更多非傳統措施。德拉基表示，未來數月通脹將維持或接近當前水平，預計2015至2016年通脹將逐步上升；他重申管委會一致承諾在必要時出台更多非傳統措施，而歐洲央行推出的刺激舉措生效仍然需要時間。
德拉基認為，歐元區增長勢頭已經減弱，經濟前景被大量下行風險籠罩，不過對於經濟將溫和複蘇的預期依然存在。歐元區國家應該明確僅靠貨幣政策不能解決所有難題，歐元區國家仍然需要進行財政和結構性改革。歐洲央行的貨幣政策是提振歐元區經濟的綜合措施之一。
彭博經濟學家Maxime Sbaihi、David Powell和Niraj Shah撰文稱，歐元區貸款發放不足、通脹率在低位徘徊不去的局面可能會促使歐洲央行(ECB)在12月份宣布新的刺激措施。
經濟學家表示，需求不足仍可能對貸款增長構成重壓，盡管銀行業首次資產質量評估完成可能會促使其出現些許增長。歐洲央行可能也希望9月18日進行的首次定向長期再融資操作(TLTRO)的分配會促使之後幾個月的信貸有所增長。但周四(11月27日)發布的數據並未支持這一觀點。
荷蘭銀行(ABN)在報告中估算，如果歐洲央行(ECB)將資產購買範圍擴大至主權債，並以較長期公債為主要目標的話，希臘、德國、葡萄牙與西班牙公債料受益最多。
ECB出台寬鬆舉措且有可能采取進一步行動，令歐元區二線國家債券受益最多，因投資人總是購買高收益債券力圖獲取最大回報。目前仍不清楚ECB的QE計劃中將要購買何種期限的公債。但根據直接貨幣交易(OMT)計劃，將要購買的債券期限最短三年期。ECB還從未實施OMT計劃。
OPEC決定不減產，美油價格暴跌逾6美元
周四(11月27日)原油價格大幅下挫，因OPEC最新會議結果顯示，成員國就減產沒有達成協議。在此影響下，美國NYMEX 1月原油期貨價格大跌逾6美元，跌幅超過8.1%，報67.75美元/桶，布倫特1月原油期貨價格也大跌逾6美元，跌幅超過8.2%，報71.25美元/桶。
以沙特為首的海灣產油國置該組織貧窮成員國要求減產以遏製油價下跌的呼聲不顧，堅持不減產，這導致油價繼續狂瀉。投資者擔憂未來數月全球供應過剩的局面將不斷加劇。OPEC會後發布的聲明並未提及將會舉行特別會議，也未要求成員國停止超額生產，周四的決定表明OPEC的政策發生了重大轉變，不再像過去那樣設法扞衛油價。
今天會議的結果實際上意味著，一場OPEC和非OPEC產油國搶奪市場份額的大戰已經打響。美國頁岩油熱潮的興起，以及中國和歐洲成長放緩已經拖累油價自6月以來重挫了約三分之一。
海灣富裕國家已明確表示，他們準備接受低油價，而低油價已使委內瑞拉和伊朗等OPEC成員國的經濟受創，他們紛紛向該組織施壓，要求減產以穩定市場，同時緩解其預算壓力。但這些國家又無法承擔自行減產所帶來的後果。
價格戰還會給主要非OPEC產油國俄羅斯的經濟造成重大傷害。俄羅斯已經因支持敘利亞總統阿薩德與沙特發生了衝突。另外，西方國家因烏克蘭問題對俄羅斯進行的製裁已經使該國經濟舉步維艱，俄羅斯需要油價保持在100美元水平才能實現預算平衡。
OPEC產油量占全球石油總產量的三分之一。如果OPEC單方面減產，而其他產油國並不采取相應的行動，其市場份額將進一步減少，其中北美頁岩油生產國已經蠶食掉了該組織的部分市場份額。海灣產油國擁有巨額外匯儲備，他們有能力在一段時間內經受住份額戰導致的油價進一步下滑所產生的衝擊。而那些家底薄弱的成員國，就隻能咬牙挺住了。
商品貨幣受油價暴跌拖累走軟，加元前景黯淡
周四(11月27日)以加元為代表的商品貨幣全線承壓。盤中美元兌加元大幅上漲超過100餘點，一改本周以來盤整勢頭轉為上行，主要因OPEC決定不減產導致原油價格大幅下挫，進而拖累商品貨幣走低。
OPEC會議剛剛結束，結果顯示OPEC成員國並沒有做出減產的決定，今後原油價格將由市場決定供求，這使得近來一向疲軟的原油價格雪上加霜，油價重挫，投資者紛紛拋售加元，買入美元避險。
法國興業銀行稱，OPEC不減產的決定“清晰的利空”石油市場。標誌著油價進入新的領域，即市場自主管理供給，不再受製於沙特和OPEC。
原油價格信息服務公司創始人Tom Kloza表示，原油價格可能暴跌至每桶35美元。“如果我們看2015年下半年，那時候我們會看到原油供應開始超過需求每天大約100萬桶、150萬桶。如果明年春季歐佩克不能達成減產協議，35美元的價格是有可能的，因為明年春季是原油供給真正開始釋放的時候，我們可能每天有100萬桶原油沒處放。”
法國巴黎銀行高級石油分析師Harry Tchilinguirian指出，OPEC維持石油產出不變的決議，使得石油市場走向價格自我調整的時代，同時也表明OPEC不再是一個立場搖擺不定的石油供應方；決議可能對於石油生產國造成嚴重的財政赤字，但由於美國頁岩石油行業的投資和支出目前都是充裕的，故該決議可能並不會對美國頁岩油企業造成影響。
近來雖然加拿大公布的經濟數據較為強勁，但加拿大央行一直持有較為寬鬆的態度，當美聯儲考慮開始收緊政策的時候，加拿大央行卻從中性的貨幣政策轉為偏鴿派，加之能源價格大幅下挫，這增加了加拿大國內通脹走低的風險，這使得美元兌加元後市仍然有望繼續走高。
另外，數據方面，日內，加拿大公布的第三季經常帳赤字再度收窄，數據顯示，加拿大第三季度經常帳赤字84億加元，預期赤字112億加元，前值赤字99億加元。
周三加拿大零售數據也表現良好，數據顯示，加拿大9月零售銷售年率增長0.8%，預期增長0.5%。
雖然近來加拿大經濟數據表現不錯，但加拿大央行卻對未來經濟表示擔憂。加拿大央行行長波洛茲本月初就明確表示，相比通脹跳升的風險和經濟增長強勁，該央行更擔心通脹弱於預期和經濟增長疲弱。波洛茲指出，由於利率已然很低，該行已經采取了力所能及的舉措，所以如果真的出現下行風險，那問題就有些嚴重了。
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