外匯交易學習站

12月19日訊——野村證券(Nomura)周五(12月19日)指出，瑞士央行周四(12月18日)緊急祭出負利率政策措施的目的，旨在維係歐元兌瑞郎的1.20官方匯價下限不被突破，然而，歐洲央行可能在明年1月份就推出量化寬鬆(QE)行動，這意味著瑞士央行即使推出了負利率，在維持本幣匯價上限時仍會面臨重重困難。



野村指出，瑞士央行把三個月其瑞郎倫敦銀行間同業拆息(Libor)的下限水平下調到了-0.75%，同時將利率浮動區間由原先的25個基點重新擴大到了慣常的1個百分點，雖然考慮到近期歐洲各國的經濟與貨幣政策狀況，部分投資者可能的確已對此有所心理準備，但市場還是經曆了小小的震蕩。而鑒於歐洲央行在此後祭出QE進一步打壓歐元匯價的可能性也已越來越大，因此，瑞士央行此舉仍可能是為了“未雨綢繆”應對未來的匯市衝擊。

該行因而表示，雖然短期來看，瑞士央行的行動確實會使歐元兌瑞郎匯價在短線走高遠離1.20的下限，但是此後一旦歐洲央行在下月開閘放水推出QE，那麼瑞士央行要繼續捍衛本幣匯率上限就仍然“壓力山大”，而瑞士央行負利率生效的日期選在了明年1月22日，和歐洲央行的下次會期是同一天，想必也不該隻是巧合。

野村也因而表示，主要歐係貨幣在明年會繼續跑輸美元，而如果瑞士央行不放棄匯率上限，則瑞郎也會被歐元捆綁著一同貶值，該機構因而推推薦投資者在此後繼續做多美元兌瑞郎。