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3月13日訊——美元昨日觸碰100大關後明顯轉跌，市場對美元回調的預期開始彌漫，而且下周將迎來美聯儲決議，周末前市場頭寸調整布局可能會對此前因美聯儲加息預期而承壓的非美資產進行空頭回補。本文對黃金、白銀、油價、美股反彈風險強度進行對比分析。

下圖1所示，市場目前對黃金、美元等短線多空情緒顯示，市場短期傾向看漲黃金等非美資產。其中，白銀的看漲情緒最強(達77%)；黃金第二，然後依次是原油和美股(此次美股與金價多空情緒對比與下文其它格局分析稍有出入)。美元目前短線看多情緒已明顯減弱(至基本多空持穩的境地)，而歐元昨日雖反彈，卻仍處在看空情緒中，這與歐銀QE及希臘局勢有莫大的關係，但歐元月線在醞釀更大級別的反彈。



黃金近期看到一些堅挺的賣壓，主要是受美元觸及十二年高位所致。技術面目前黃金仍處在看跌格局中。不過正如昨日文章提醒的那樣，需要警惕黃金短期反彈風險。

從短線基本面影響因素來看，美國2月零售銷售(昨日發布)意外顯示月率下跌0.6%，加重市場對美元高位獲利了結的情緒。下圖2所示，在截止目前的18個小時裏，美元指數反複圍繞50小時均線展開爭奪。



近日文章研究了黃金、美股與油價確立正相關關係，這主要受美聯儲加息預期下美元走強的壓製(詳見鏈接：VIX跳漲，金價/美股/原油為何確立“正相關”？)。而美聯儲決議前，加息預期的醞釀及變動仍是主導市場行情的主因，因而，市場對黃金、美股、油價的頭寸調整方向應該是趨於一致的。至少，在3月中旬美聯儲決議發布前，三者關係仍傾向於一致。

不過，美股近期明顯比黃金表現得更具抗跌性。昨日標普500股指大幅收高，而黃金雖然也顯示出一些積極信號(未創新低且盤中明顯衝高)，但格局上仍弱於美股。下圖3為標普500股指走勢疊加現貨黃金走勢對比一覽。



下圖4對美股當前技術面格局進行分析暗示，美股可能有望很快迎來反彈。美股中，道指、紐交所股票、大型資本類股、小型資本類股，均處在長期上行趨勢線之上(圖中藍線所示)，而近期回撤令其一致開始測試短期趨勢線支撐。根據曆史走勢，這通常是做多信號。



油價將是三者將表現最弱的，因黃金格局弱於美股，而下圖5顯示，油價/金價比率近日重新回落並測試近期反複爭奪的55日均線。



貴金屬市場中，黃金與白銀昨日收盤表現出分化，黃金收跌而白銀收漲。實際上，最近兩三日都是這種格局，隻不過昨日分化較為明顯。下圖6顯示，30天走勢圖顯示，金/銀比率自75.0處下滑(藍色箭頭所示)，而更大格局的五年期走勢顯示，金/銀比率仍處在自六年高位回調的短期下行通道中。



總而言之，美元在觸碰“百關雷”之際，美聯儲決議前的謹慎情緒令其遭遇高位了結盤打壓，非美資產乘機迎來喘息時機，短線受空頭回補的風險大增，而白銀有望成為反彈最強者，美股表現也將不賴，黃金及油價的反彈可能較為溫和。

北京時間2015年3月13日(周五)10:47，現貨黃金反彈0.64%至1160.67美元/盎司；現貨白銀反彈0.64%至15.67美元/盎司；美元指數反彈0.12%至99.34/35；美國4月原油期貨反彈0.30%至47.09美元/桶。