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7月16日訊——周四(7月16日)摩根士丹利(Morgan Stanley)非常確信地表示，歐元兌日元將跌破當前點位，做空歐元兌日元提供優秀的風險回報存在大量原因。



1.與希臘局勢相關。日本投資者們擁有大量歐元區債券敞口。希臘協議似乎令國際市場的信心低企，暗示包括日本投資者在內的海外投資者們可能將資金撤離歐洲債券市場。在這種情況下，外圍風險溢價將上漲，不利於歐元。

2.與歐洲央行相關。由於希臘局勢前景仍迷茫，而退出歐元區也是選擇之一，歐洲央行別無選擇，除非實施非常寬鬆的政策。

3.與歐元區資金相關。在非最佳貨幣聯盟的體係內，歐元區資金非常難產生足夠的國內回報。在這種情況下，歐元區核心資金將減持外圍資金敞口。資本市場將變得脆弱切不那麼有效。核心資金將把投資輸出至非歐元區市場，也將令歐元走軟。

4.與美聯儲有關。當美國企業盈利達到峰值，美國較高的利率可能令風險偏好降溫。

總之，該行將在其投資組合中增加歐元兌日元空倉。在較小程度上看漲日元、瑞郎和美元。

毫無疑問，在這種情況下，歐元兌日元料下跌。

北京時間14:18，歐元兌日元報135.35/38。