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2月4日訊——野村證券(Nomura)研究團隊周四(2月4日)表示，“雖然日本央行在公布的2016年1月展望報告裏預計‘到2017財年上半年日本通脹率將升至1%’，但是我們預計，這一預期能夠實現的希望渺茫，因而日本央行未來可能進一步降息。”


該行表示，雖然投資組合的平衡造成了資本流動，而這可能帶來日元貶值，但因此而帶來的日元貶值幅度也難以超過日元迄今為止的累積貶值幅度，因而日本的核心CPI指數(該指標是日本央行青睞的通脹指標)可能慢慢趨於停滯。

該行同時指出， 2016年春季日本將舉行薪資談判，並受到日本央行行長黑田東彥的密切關注，但是其帶來的薪資上升可能受到限製；根據日本勞動部門2016年的薪資預估顯示，2016年日本的薪資上漲幅度(包括年薪)將達到2.08%，漲幅與2015年一致。

該行進一步表示，這樣的預期結果既沒有反映出日本央行負利率政策的成效，也與日本金融市場從1月14日就開始的波動不符；考慮到勞工團體已經降低了要求提高薪資的幅度，因而有理由懷疑，春季的薪資增長到底能對日本央行的額外寬鬆政策起到多大程度的提振作用。

該行表示，“考慮到當前的環境，日本央行可能會出台進一步的寬鬆政策；在1月29日的政策聲明中，日本央行表示‘已經做好進一步下調超額準備金(IOER)利率的準備’，因而我們預計，進一步下調IOER利率可能是日本央行未來的政策首選，同時下一輪的寬鬆政策可能還包括擴大交易型指數開放基金(ETF)、以及房地產信托(J-REIT)等風險資產的購買幅度。