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4月1日訊——高盛(Goldman Sachs)表示，“伯南克對策”就是當經濟增長偏向於下行風險且市場情緒明顯低迷時，很有可能采取較為激進的貨幣政策以緩衝市場的下滑更佳。



高盛表示，相比之下，耶倫的理論在高盛概念中是：當勞動力市場接近於充分就業和核心個人消費支出價格指數上升，且伴隨著市場情緒明顯改善時，應該迎來寬鬆政策的激進撤銷。

高盛指出，湊巧的是，第一季度隨著全球經濟增長憂慮的加劇，市場情緒出現大幅波動，加之本周美聯儲主席耶倫“明白無誤”的溫和言論，均暗示市場耶倫的加息呼籲將被推遲至下半年。

高盛表示，雖然耶倫承認美國核心通脹率已經較其去年12月份所預期的“有所上升”，這也十分符合耶倫所表述的“判斷當前的核心通脹增速能否持續下去為時過早”，與此同時，鑒於當前的風險前景，正如耶倫所述“政策調整需謹慎行事”是較為恰當的。

這種調整告訴市場，風險資產的風險源於“耶倫言論”，換句話說，美聯儲的加息步伐隻是暫時推遲，特別是市場不希望耶倫的加息呼籲在今年下半年之前被“激活”，且高盛經濟團隊預計，通過推遲這段時間，美國的經濟增長將進一步推動失業率走低，以及核心通脹率走高，因而下半年可能會驗證加息將重啟，且加息的步伐可能會快於目前FOMC點陣圖所顯示的速度。但是，從現在到6月，風險資產市場得到緩刑。換句話說，銀根收緊的擔憂暫時靠邊站，這對於風險資產來說是好消息。

高盛仍然預計美聯儲在今年下半年會加息3次，但是至少從現在至6月份，風險資產市場獲得緩刑。

美國的非農就業經濟數據將提供一個有趣的測試。高盛預計美國的就業數據略好於預期。市場普遍預期美國非農就業增加21萬，ISM製造業就業上升至50.5萬，而高盛預計非農就業增加22萬，ISM製造業就業增加51.0萬。