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5月10日訊——周二(5月10日)摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，目前是時候再度做空加元，因預計市場料計價今年加拿大央行降息幾率較高。具體觀點如下。

加拿大已連續兩個月錄得貿易赤字，3月貿易赤字意外飆升至34.14億加元，創曆史最高水平。至美國出口下滑為加拿大貿易惡化的主因，以下兩個原因導致出現這種情況：

第一、由於相當長時間內薪資增幅高於收益率，加拿大喪失了非能源出口競爭力優勢。加拿大已出現荷蘭病，即指一國特別是指中小國家經濟的某一初級產品部門異常繁榮而導致其他部門的衰落的現象。

第二、美國處於紀錄高位的原油庫存，令加拿大幾乎增加至美國能源供應的空間。貿易平衡的走弱料令加拿大赤字比漲至4%，可能是G10國家中赤字比第二高，英國以7%的赤字比居於首位。在全球流動性走弱時，經常帳赤字已令多個國家頭疼。

因此，加元和英鎊的風險敏感度將提升。



其他貨幣方面，美元兌日元已步入向上調整階段，因黃金周後，日本金融機構增加了海外債券的季節性購買。

不過海外債券高企的損益波動暗示各機構增加對衝率，說明美元兌日元當前上漲動能可能於108.65-109.43區間枯竭。

北京時間14:37，美元兌日元報108.74/76，美元兌加元報1.2945/48。