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9月12日訊——上周五（9月9日）盤中，因波士頓聯儲主席羅森格倫的講話幫助投資者提振美聯儲近期加息預期，美元兌主要非美貨幣不同程度走強，美國三大股指收跌逾2%，道指、標普創脫歐公投以來最大的單日跌幅。

羅森格倫在講話時稱，盡管海外經濟放緩仍然令人擔憂，但數據證明美國經濟極具韌性。

羅森格倫表示，如果美聯儲在十年以來第二次加息的問題上等待時間太長，面臨的風險會更大，商業不動產等資產價格存在“變得過熱”的風險。

羅森格倫是今年決定美國是否加息的12名成員之一，其投票權和美聯儲主席耶倫一樣，所以他的鷹派言論發布後，市場出現較大波動。交易商對美聯儲9月加息可能性的預期提高了將近一倍，概率升至33%。

反應不一

目前關於美聯儲今年的加息前景，各界反應不一。美聯儲理事丹尼爾·塔魯洛（Daniel Tarullo）表示，希望看到更多的經濟數據，表明通貨膨脹會繼續上升，然後再作出加息決定，但是他不排除美聯儲今年加息的可能。

塔魯洛也是美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員，塔魯洛傾向於鴿派的言論發布後，市場對美聯儲加息可能性的預期下降到24%。

而達拉斯聯儲行長羅伯特·卡普蘭（Robert Kaplan）不希望無限期實行低利率，他認為低利率有可能扭曲市場。


鳳凰財經引述評論人士海石的推測，美國股市是世界經濟的晴雨表，美股三大股指同時大跌2%是非常罕見的，同時VIX恐慌指數暴漲近40%、油價重挫4%、金價大跌，10年期美債收益率升至脫歐公投以來最高水平。

海石認為，這些指標可能預示著一場金融風波。美股暴跌反映了市場真實的加息預期，而每次加息都可能引爆一個大泡沫。

BK Asset Management外匯策略董事總經理施洛斯貝格（Boris Schlossberg）稱：“盡管這個月的經濟數據相對疲弱，市場認定聯儲官員看似不再迷戀於零利率政策，他們真的想盡早而不是推遲利率正常化。”

BK Asset Management外匯主管裏恩（Kathy Lien）表示：“從近來多位美聯儲官員的講話中得出的主要結論是，盡管就業增長放緩並且製造業和服務業活動趨疲，但美國決策者仍認為利率應該上升，這個一貫信息並沒有被投資者忽略。”

UniCredit銀行分析師Gkionakis則預期，美聯儲加息最早也要到12月。他說：“預期美聯儲本月不會采取行動。且緊縮的速度可能會太過緩慢，難以大幅支撐美元。”

宏觀前景不樂觀

《華爾街日報》上周公布的一份針對經濟學家的調查結果顯示，經濟學家們認為明年美國陷入經濟衰退的概率約為20%，是去年同期水平的2倍。與去年相比，他們對經濟衰退預期的大幅提高主要是因為眼下如火如荼的美國總統大選。

經濟學家認為美國大選將提升美國經濟衰退概率主要有兩個原因：

首先，此次的兩黨候選人都不被民眾看好和喜歡，特別是共和黨候選人特朗普在貿易、移民、少數族裔等方面的出格言行讓人們覺得其未來經濟政策難以琢磨。其次，曆史數據也顯示，美國在大選年後一年內經濟陷入衰退的概率通常是普通年份的2倍。

同時，美國經濟內部結構性問題越來越凸顯。例如，美國的失業率雖然降至曆史低位，僅為4.9%，但薪酬一直未能對應上漲。失業率下降的一個重要因素是作為該數據分母的勞動參與人數持續低迷，這背後除了很多人因經濟形勢不好放棄找工作之外，老齡化加劇和教育係統與企業需求不匹配導致企業招不到合適的員工也是重要原因。

除了經濟上的問題，美國近年來的政治形勢也成為經濟增長的重要拖累。當前，美國政治極化現象非常明顯，把控美國國會的民主和共和兩黨達成妥協的難度越來越大，攻擊和拆台成為常態，導致很多關係美國社會經濟發展的政策措施無法實施，嚴重影響相關領域的經濟發展。有經濟學家就認為，在當前美國如此分裂的政治局面下，即使新當選的總統想對美國經濟進行大刀闊斧的改革，恐怕也很難有所作為。

美國大選如何影響匯率走勢？

法國興業銀行（Societe General）固定收益和新興市場分析師小組近來表達了他們對美國大選對貨幣市場影響，尤其是對美元和新興市場貨幣影響的觀點。

策略師們稱，特朗普獲勝的話可能會傷害新興市場的貨幣，美國的投資者會支持采用更加自保的交易策略。事實上，新興市場的貨幣已經對美國大選民調做出了反應。

但從長期來看，美元在民主黨總統執政的時候都會上漲。策略師們稱：“如果希拉裏·克林頓獲勝，美國國會分裂，從曆史數據來看，這對美元來說並不是什麼壞事。”

美元和其它貨幣的強弱還有其它許多複雜的因素。根據皮特森研究機構衡量美元的標準FEER來說，在今年4月份美元被高估了7%左右，到目前為止美元已經被高估了9%左右。

從實際匯率來講，過去30年間，美元正處在中等水平上。最近兩次美元走強是在上世紀90年代中晚期和亞洲金融危機、歐洲主權債務危機爆發以及全球貨幣寬鬆的時候。分析師稱，美國政治限製了這些對美元的影響。