北京時間周五(12月20日)3:00，美聯儲將公布新一期利率決議，並發表貨幣政策聲明，同時公布經濟預期和加息點陣圖，隨後美聯儲主席鮑威爾將在3:30召開新聞發布會。
外界廣泛預期本月將升息，這將是年內美聯儲年內第4次加息，聯邦基準利率也會提升至2.25%-2.5%區間，接近決策者所估計的2.5%-3.5%的中性利率底部區域。不過美聯儲可能下調9月加息點陣圖的預測中值，明年加息次數或從3次變成2次。
由於噤聲期前美聯儲官員的鴿派言論，投資者期待美聯儲政策聲明會否出現變化，以便尋找2019年利率路徑線索。特朗普屢次抨擊美聯儲貨幣政策後，會出現什麼樣的化學反應也值得期待。現在這一艱難的選擇題又丟給了鮑威爾，究竟是認慫，釋放更勁爆的鴿派言論，還是堅持聯儲獨立性一剛到底。
另外，值得提醒的是，從明年開始美聯儲每年八次例行政策會議後都會召開記者會，而非現在的每季度召開一次。
自9月份聯邦公開市場委員會(FOMC)上一次開會以來收到的信息顯示，勞動力市場繼續走強，經濟活動一直在強勁增長；近幾個月來，就業增長強勁，失業率也有所下降；家庭開支繼續強勁增長，而企業固定投資的增長則放緩。
美聯儲重申近期經濟風險“大致均衡”，聯邦基金利率將逐步上升，這符合經濟活動持續擴張、勞動力市場狀況強勁、以及中期通脹率接近委員會2%的對稱目標的預期。
在確定聯邦基金利率目標範圍的未來調整的時間和規模的問題上，政策聲明顯示將評估與其最大就業目標和對稱的2%通貨膨脹目標有關的已實現和預期的經濟狀況。
該評估將考慮到寬泛的數據信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期指標，以及金融和國際發展的數據。
☆美聯儲會否如期升息
盡管特朗普在議息會議前開啟“嘴炮模式”，第十一次批判美聯儲的貨幣政策。但根據利率期貨的定價，投資者預計美聯儲本周采取行動的可能性依舊有70%。
富國銀行調查顯示，大多數美國散戶投資者認為，美聯儲應該停止上調利率。近一半的受訪者表示，加息是不利經濟的。但分析師說，特朗普最新的批評，反讓美聯儲主席鮑威爾本周很難按兵不動，因為即使他希望維持利率不變，也要考慮到央行獨立性的問題。
瑞典北歐斯安銀行預計，美國股市承受的賣壓及美國總統特朗普的批評均不會令美聯儲重新考慮加息，特別是考慮到美國經濟表現持續強勁，且通脹逼近目標水平。
若美聯儲如期升息，聯邦基準利率將升至2.25%-2.5%，就此來到鮑威爾稱為對經濟中性或正常的“寬廣區間”的底部 ，既不限製也不刺激經濟增長的位置。當明顯遠離中性利率時，政策製定很容易，一旦進入一個對中性利率存在許多分歧的領域時，製定政策就困難得多。
經濟學家兼策略師David Rosenberg表示，這使美聯儲陷入了一個兩難的境地。金融市場美股大跌在告訴他們難以承受加息帶來的借貸成本提升，但經濟數據暗示進一步收緊政策仍然適宜。
外媒調查的89位經濟學家中，除了兩位之外，其他人都預計本周美聯儲將會加息。
分析認為，從曆史規律來看，每次暫停加息甚至降息都伴隨著金融危機引發的周期性衰退，降息則更是一種應對危機的應急措施，所以目前考慮這一問題還為時尚早，但美聯儲官員在未來的講話可能表現出更多謹慎的態度。
☆對經濟增長、通脹方面的預測
超過一半的經濟學家表示，經濟增長和通脹方面的風險現在傾向於下行。9月份，隻有16%的受訪者持這種觀點。自2017年12月以來，在這一係列季度調查中，上行風險一直是回答這一問題的主要因素。
盡管出現了這種轉變，但分析師預計美聯儲官員在會後聲明中不會做出如此強有力的轉變。約三分之二的受訪者表示，美聯儲將堅持表述“經濟前景面臨的短期風險似乎大致平衡”的措辭。隻有6%的人預計美聯儲將把風險描述為傾向於下行。
牛津經濟研究公司首席美國分析師格雷戈裏·達科表示“從溝通的角度來看，美聯儲不想顯得過於溫和。我們過去10天看到的轉向已經足夠了，他指的是鮑威爾和美聯儲副主席克拉裏達的講話。
接受調查的經濟學家也不認為決策者會改變對未來三年經濟增長、失業或通脹的預測。
根據9月發布的數據，對美國經濟增長的預測分別為2018年3.1%、2019年2.5%、2020年2.0%、2012年1.8%。
☆美聯儲會否刪除漸進式加息的措詞表述
一些受訪者預計聲明會作出另一項重大調整，39%的人相信政策製定者會放棄宣稱有必要“進一步漸進上調利率”的表述，認為到明年3月再作出會後聲明調整的人數比例更多，上升至72%。
若意外提前出現此舉或許會被解讀為鴿派，但也可能隻是反映了鮑威爾公開說過的觀點，美聯儲正在接近可能停止加息的範圍。
美國銀行認為，聲明的主要變化是取消“進一步逐步加息”的前瞻指引；FOMC將添加新措辭強調數據依賴性；美聯儲主席鮑威爾可能會說前景仍然不錯，但隨著美聯儲接近中性利率，對加息將持謹慎態度；利率市場應該歡迎溝通的變化。
丹斯克銀行分析師表示，美聯儲整體基調依然是保持漸進式加息，但未來指引將會被刪除的更多，因為隻有這樣才能保持更大的靈活性。因此，如果美聯儲在聲明中刪除“預期將進一步漸進式加息至目標區間”論述，市場也不應該感到意外。
分析師補充道，整體而言，我們預期美聯儲明年還將加息三次，2020和2021年的加息次數預期可能會在點陣圖上得到下調，不過長期利率水平應該維持在3.00%不變。
法國興業銀行認為，美聯儲可能將政策聲明從“逐步”加息調整為更多視數據而定，澳新銀行也有同樣的觀點，認為美聯儲最有可能從自動駕駛模式轉變為依賴數據做決策。
☆是否會微幅下調9月加息點陣圖的預測中值
摩根士丹利經濟學家Robert Rosener在報告中寫道，鑒於金融環境趨緊，以及決策官員近期講話的基調有微妙轉變，美聯儲在12月18-19日的會議上公布的點陣圖可能偏向鴿派。
報告中指出，自9月份以來，金融環境發生了重大變化，預計FOMC 9月會議以來趨緊的金融環境相當於加息40基點；單單是金融環境一項足可讓FOMC明年的增速預期中值降低0.2個百分點，9月份時，預測2019年加息兩次、三次或四次的美聯儲決策官員人數大致均等。
摩根士丹利預期許多偏向鷹派的FOMC委員將下調加息預測，美聯儲最終將下調明年的加息次數至2次，時間分別在明年3月和6月。該行預估，由於到2019年9月份美國經濟放緩至低於潛力的水平，預計FOMC將暫停加息，在中性水平附近調控政策。
債券交易員Lyngen表示，真正的風險在於美聯儲維持點陣圖、調升聯邦基金利率並且釋放總體鷹派信號，這會令市場大吃一驚，因為我認為現在市場普遍的看法是鴿派加息。
BMO Capital利率策略負責人Ian Lyngen看來，如果決策官員通過點陣圖重申2019年加息三次，這隻會增加收益率曲線走平的動能。
目前2年期和10年期國債收益率差距離2007年以來首次跌入負值越來越近，未來幾周可能出現更廣泛的收益率曲線倒掛，這已經引起投資人和決策官員的注意，因為過去曆史經驗顯示，這是經濟衰退的前兆。
分析認為，鑒於大多數投資者預期美聯儲將不那麼鷹派，換言之金融市場極有可能對鷹派信號更新更為敏感。若美聯儲意外維持加息點陣圖不變，美元將出現大漲，即便鮑威爾提出擔憂美國經濟。
由於美聯儲強調不預設未來貨幣政策路徑，一些分析師有這樣一種觀點美認為，美聯儲更依賴數據意味著“點陣圖變得不那麼有意義”，很難對超過一到兩次的會議做出明確的預測。不確定性正在增加，因為美聯儲正在接近利率的拐點。
☆在特朗普高壓嘴炮下，鮑威爾會做何表態
12月5日是老布什的哀悼日，因此鮑威爾在國會的證詞發言被取消。市場迫切希望了解，在特朗普的高壓嘴炮之下，鮑威爾會做何種表態。
對美聯儲而言，防止經濟過熱的努力正進入關鍵時刻，此時特朗普發難，又使這家央行的獨立性遭遇數十年來來自總統的最大挑戰。
盡管美聯儲主席鮑威爾可能不無經濟方面的理由推遲2015年12月以來的第九次加息，但這樣做更大的威脅在於，如果給人感覺美聯儲屈服於特朗普的要求，就可能使美聯儲對抗通脹的信譽掃地。
法巴資產管理高級經濟學家Steven Friedman在電郵中表示，鑒於金融狀況趨緊和全球經濟增長風險，尤其是鑒於核心通脹率仍低於其目標，美聯儲此次會議暫停行動也是合理的。鑒於金融狀況趨緊和全球經濟增長風險，尤其是鑒於核心通脹率仍低於其目標，美聯儲此次會議暫停行動也是合理的。
鮑威爾在11月14日的講話中，他將目前的政策製定比作“走進一間滿是家具的房間，但沒有燈光，漆黑一片”，依舊是一種模棱兩可的說法，他在觀察市場給出的反應。
相比於他在10月的發言已經緩和、鴿派了許多，當時他提到，低利率不會維持很長一段時間，我們離中性利率還有較長一段路要走。
市場有一種有意思的說法就是，美聯儲的看跌期權。指的是，投資者相信，一旦股市劇烈下跌，美聯儲會介入，采取寬鬆的貨幣政策。
貝萊德（BlackRock）和River Valley資產管理公司則表示，實體經濟還尚未受到股市崩盤的影響，美聯儲不會為之所動。
匯豐銀行也認為，美聯儲出手之前，還需要看到比股市崩盤“更戲劇化”的證據才能讓他們更改貨幣政策的方向。
分析認為，上一次的利率決議上，未提到對金融資產價格風險的看法，投資者可稍加留意。
三菱日聯的分析師指出，今年以來受政策背離現象的幫助，美元一直保持強勢。市場預期本周美聯儲將完成年內的第四次加息，但2019年的加息道路料將不太平坦。
預期美聯儲明日將會鴿派加息，美聯儲曾計劃在2019年加息三次，這已經比今年的加息步伐有所放慢，但依舊是少數漸進式加息的主流央行之一。
澳新銀行認為，2018年最後一次美聯儲政策會議正變得愈發重要，尤其是和兩個月前的預期相比。近期美聯儲官員論調的變化以及經濟數據的表現令市場開始動搖。
盡管如此，該行並不相信這會成為美元漲勢的終點。鑒於美國經濟增長面並沒有實質性的疲軟跡象，美聯儲恐怕很難發布過度鴿派的論調。當然，如果美聯儲聲明十分鴿派，這將徹底改變市場的未來走勢。
道明證券表示，美聯儲此次會議的基本情景會是“適度鴿派”，從而使10年期美國國債收益率穩定在目前水平附近，美聯儲的政策考量會更多參考數據情況並謹慎行事。
該投行同時調降美國10年期國債收益率預測，預計在2019年上半年觸頂，年末為3%。
美國銀行預計美聯儲將鴿派加息，點圖顯示的加息預期將調降至2019年兩次，2020年一次。最終利率料在3.00-3.25%觸頂，而不是3.5%，這將被視為利好市場的讓步。
巴克萊維持做空2年期美國國債的建議，對利率曲線持中性看法；美聯儲可能會展現謹慎立場，並強調對數據的看重，不過很難比投資者預期的更鴿派。
自9月會議以來金融狀況變得更加緊張，因此美聯儲可能會下調加息預測。但即便美聯儲出於對市場因素的考慮而調降2019年加息預期，也不太可能像市場定價顯示的那樣鴿派，他指的是2019年隻有一次加息。
摩根大通預計美聯儲將加息25個基點，並從聲明中刪除“聯邦基金利率區間目標將進一步逐步上調”的表述，添加一些暗示會加強數據考量的內容。美聯儲點陣圖反映的2019年加息次數將從三次變為兩次。
野村證券認為，美聯儲將把聯邦基金利率提高25個基點，IOER提高20個基點，收益率曲線將在2019年趨平，尤其是在明年年中的時候，因為美聯儲還會再上調幾次利率。美聯儲將定期、按季度停止加息。美聯儲可能會在未來某個季度暫停加息，以評估經濟形勢和或金融狀況是否帶來衝擊。
此前一段時間，美聯儲官員的鴿派發言動搖了市場對2019年緊縮貨幣政策的預期。主席鮑威爾曾表示聯邦基金利率僅略低於中性水準，暗示加息周期進入尾聲。根據利率期貨的定價顯示，投資者預計美聯儲本周采取行動的可能性約為70%，但押注2019年加息幅度不到25個基點。
這直接降低了未來可能持有黃金的機會成本。金價同時受益於股市資金回流以及歐洲政治動蕩局勢利好影響扶搖直上。但考慮到在過去一個月，市場已經充分消化了鴿派預期的想法，換言之金融市場極有可能對鷹派信號更新更為敏感。若美聯儲意外維持加息點陣圖不變，美元將出現大漲。
不過應該理解美元能否持續走強不止有外匯教父利差因素，同時還受到風險情緒的影響。盡管全球經濟的放緩跡象加劇下外匯一姐行風險壓力加大，但無論從就業狀況還是個人消費支出數據來看，美國經濟增長前景依舊穩固，目前尚未看到刺激稅改紅利消退的跡象。
美國的逆全球經濟可能令美元這一流動性較好的貨幣受寵，若特朗普重啟強硬貿易態度，也可能激發美元的避險屬性。
技術上看，黃金始終是一個震蕩上行的走勢，回踩13天均線都是一個買點，MACD也未出現死叉跡象。
圖中畫出了紅色上升通道，投資者需留意1255-1265的區間壓力，1265.9外匯是什麼9是7月9日的最高點，過去兩次觸碰通道線上沿後都出現一定回撤。盡管盤中可能出現上影響刺穿阻力位，但總體在這一區間內運行。
（現貨黃金日線圖）
相較而言，歐元的漲勢較為猶豫。下方1.1301具備較強支撐，MACD也始終未出現死叉，但上方尚未有效突破11月20日以來的下降趨勢線。收盤價高於1.1430則打開進一步上行空間，目標位置1.1500-1.1530區間。
（歐元兌美元日線圖）
文章來源：美聯儲決議終極前瞻：聚焦五大看點，FED鴿派加息或助攻黃金
外界廣泛預期本月將升息，這將是年內美聯儲年內第4次加息，聯邦基準利率也會提升至2.25%-2.5%區間，接近決策者所估計的2.5%-3.5%的中性利率底部區域。不過美聯儲可能下調9月加息點陣圖的預測中值，明年加息次數或從3次變成2次。
由於噤聲期前美聯儲官員的鴿派言論，投資者期待美聯儲政策聲明會否出現變化，以便尋找2019年利率路徑線索。特朗普屢次抨擊美聯儲貨幣政策後，會出現什麼樣的化學反應也值得期待。現在這一艱難的選擇題又丟給了鮑威爾，究竟是認慫，釋放更勁爆的鴿派言論，還是堅持聯儲獨立性一剛到底。
另外，值得提醒的是，從明年開始美聯儲每年八次例行政策會議後都會召開記者會，而非現在的每季度召開一次。
11月會議回顧
自9月份聯邦公開市場委員會(FOMC)上一次開會以來收到的信息顯示，勞動力市場繼續走強，經濟活動一直在強勁增長；近幾個月來，就業增長強勁，失業率也有所下降；家庭開支繼續強勁增長，而企業固定投資的增長則放緩。
美聯儲重申近期經濟風險“大致均衡”，聯邦基金利率將逐步上升，這符合經濟活動持續擴張、勞動力市場狀況強勁、以及中期通脹率接近委員會2%的對稱目標的預期。
在確定聯邦基金利率目標範圍的未來調整的時間和規模的問題上，政策聲明顯示將評估與其最大就業目標和對稱的2%通貨膨脹目標有關的已實現和預期的經濟狀況。
該評估將考慮到寬泛的數據信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期指標，以及金融和國際發展的數據。
12月會議看點
☆美聯儲會否如期升息
盡管特朗普在議息會議前開啟“嘴炮模式”，第十一次批判美聯儲的貨幣政策。但根據利率期貨的定價，投資者預計美聯儲本周采取行動的可能性依舊有70%。
富國銀行調查顯示，大多數美國散戶投資者認為，美聯儲應該停止上調利率。近一半的受訪者表示，加息是不利經濟的。但分析師說，特朗普最新的批評，反讓美聯儲主席鮑威爾本周很難按兵不動，因為即使他希望維持利率不變，也要考慮到央行獨立性的問題。
瑞典北歐斯安銀行預計，美國股市承受的賣壓及美國總統特朗普的批評均不會令美聯儲重新考慮加息，特別是考慮到美國經濟表現持續強勁，且通脹逼近目標水平。
若美聯儲如期升息，聯邦基準利率將升至2.25%-2.5%，就此來到鮑威爾稱為對經濟中性或正常的“寬廣區間”的底部 ，既不限製也不刺激經濟增長的位置。當明顯遠離中性利率時，政策製定很容易，一旦進入一個對中性利率存在許多分歧的領域時，製定政策就困難得多。
經濟學家兼策略師David Rosenberg表示，這使美聯儲陷入了一個兩難的境地。金融市場美股大跌在告訴他們難以承受加息帶來的借貸成本提升，但經濟數據暗示進一步收緊政策仍然適宜。
外媒調查的89位經濟學家中，除了兩位之外，其他人都預計本周美聯儲將會加息。
分析認為，從曆史規律來看，每次暫停加息甚至降息都伴隨著金融危機引發的周期性衰退，降息則更是一種應對危機的應急措施，所以目前考慮這一問題還為時尚早，但美聯儲官員在未來的講話可能表現出更多謹慎的態度。
☆對經濟增長、通脹方面的預測
超過一半的經濟學家表示，經濟增長和通脹方面的風險現在傾向於下行。9月份，隻有16%的受訪者持這種觀點。自2017年12月以來，在這一係列季度調查中，上行風險一直是回答這一問題的主要因素。
盡管出現了這種轉變，但分析師預計美聯儲官員在會後聲明中不會做出如此強有力的轉變。約三分之二的受訪者表示，美聯儲將堅持表述“經濟前景面臨的短期風險似乎大致平衡”的措辭。隻有6%的人預計美聯儲將把風險描述為傾向於下行。
牛津經濟研究公司首席美國分析師格雷戈裏·達科表示“從溝通的角度來看，美聯儲不想顯得過於溫和。我們過去10天看到的轉向已經足夠了，他指的是鮑威爾和美聯儲副主席克拉裏達的講話。
接受調查的經濟學家也不認為決策者會改變對未來三年經濟增長、失業或通脹的預測。
根據9月發布的數據，對美國經濟增長的預測分別為2018年3.1%、2019年2.5%、2020年2.0%、2012年1.8%。
☆美聯儲會否刪除漸進式加息的措詞表述
一些受訪者預計聲明會作出另一項重大調整，39%的人相信政策製定者會放棄宣稱有必要“進一步漸進上調利率”的表述，認為到明年3月再作出會後聲明調整的人數比例更多，上升至72%。
若意外提前出現此舉或許會被解讀為鴿派，但也可能隻是反映了鮑威爾公開說過的觀點，美聯儲正在接近可能停止加息的範圍。
美國銀行認為，聲明的主要變化是取消“進一步逐步加息”的前瞻指引；FOMC將添加新措辭強調數據依賴性；美聯儲主席鮑威爾可能會說前景仍然不錯，但隨著美聯儲接近中性利率，對加息將持謹慎態度；利率市場應該歡迎溝通的變化。
丹斯克銀行分析師表示，美聯儲整體基調依然是保持漸進式加息，但未來指引將會被刪除的更多，因為隻有這樣才能保持更大的靈活性。因此，如果美聯儲在聲明中刪除“預期將進一步漸進式加息至目標區間”論述，市場也不應該感到意外。
分析師補充道，整體而言，我們預期美聯儲明年還將加息三次，2020和2021年的加息次數預期可能會在點陣圖上得到下調，不過長期利率水平應該維持在3.00%不變。
法國興業銀行認為，美聯儲可能將政策聲明從“逐步”加息調整為更多視數據而定，澳新銀行也有同樣的觀點，認為美聯儲最有可能從自動駕駛模式轉變為依賴數據做決策。
☆是否會微幅下調9月加息點陣圖的預測中值
摩根士丹利經濟學家Robert Rosener在報告中寫道，鑒於金融環境趨緊，以及決策官員近期講話的基調有微妙轉變，美聯儲在12月18-19日的會議上公布的點陣圖可能偏向鴿派。
報告中指出，自9月份以來，金融環境發生了重大變化，預計FOMC 9月會議以來趨緊的金融環境相當於加息40基點；單單是金融環境一項足可讓FOMC明年的增速預期中值降低0.2個百分點，9月份時，預測2019年加息兩次、三次或四次的美聯儲決策官員人數大致均等。
摩根士丹利預期許多偏向鷹派的FOMC委員將下調加息預測，美聯儲最終將下調明年的加息次數至2次，時間分別在明年3月和6月。該行預估，由於到2019年9月份美國經濟放緩至低於潛力的水平，預計FOMC將暫停加息，在中性水平附近調控政策。
債券交易員Lyngen表示，真正的風險在於美聯儲維持點陣圖、調升聯邦基金利率並且釋放總體鷹派信號，這會令市場大吃一驚，因為我認為現在市場普遍的看法是鴿派加息。
BMO Capital利率策略負責人Ian Lyngen看來，如果決策官員通過點陣圖重申2019年加息三次，這隻會增加收益率曲線走平的動能。
目前2年期和10年期國債收益率差距離2007年以來首次跌入負值越來越近，未來幾周可能出現更廣泛的收益率曲線倒掛，這已經引起投資人和決策官員的注意，因為過去曆史經驗顯示，這是經濟衰退的前兆。
分析認為，鑒於大多數投資者預期美聯儲將不那麼鷹派，換言之金融市場極有可能對鷹派信號更新更為敏感。若美聯儲意外維持加息點陣圖不變，美元將出現大漲，即便鮑威爾提出擔憂美國經濟。
由於美聯儲強調不預設未來貨幣政策路徑，一些分析師有這樣一種觀點美認為，美聯儲更依賴數據意味著“點陣圖變得不那麼有意義”，很難對超過一到兩次的會議做出明確的預測。不確定性正在增加，因為美聯儲正在接近利率的拐點。
☆在特朗普高壓嘴炮下，鮑威爾會做何表態
12月5日是老布什的哀悼日，因此鮑威爾在國會的證詞發言被取消。市場迫切希望了解，在特朗普的高壓嘴炮之下，鮑威爾會做何種表態。
對美聯儲而言，防止經濟過熱的努力正進入關鍵時刻，此時特朗普發難，又使這家央行的獨立性遭遇數十年來來自總統的最大挑戰。
盡管美聯儲主席鮑威爾可能不無經濟方面的理由推遲2015年12月以來的第九次加息，但這樣做更大的威脅在於，如果給人感覺美聯儲屈服於特朗普的要求，就可能使美聯儲對抗通脹的信譽掃地。
法巴資產管理高級經濟學家Steven Friedman在電郵中表示，鑒於金融狀況趨緊和全球經濟增長風險，尤其是鑒於核心通脹率仍低於其目標，美聯儲此次會議暫停行動也是合理的。鑒於金融狀況趨緊和全球經濟增長風險，尤其是鑒於核心通脹率仍低於其目標，美聯儲此次會議暫停行動也是合理的。
鮑威爾在11月14日的講話中，他將目前的政策製定比作“走進一間滿是家具的房間，但沒有燈光，漆黑一片”，依舊是一種模棱兩可的說法，他在觀察市場給出的反應。
相比於他在10月的發言已經緩和、鴿派了許多，當時他提到，低利率不會維持很長一段時間，我們離中性利率還有較長一段路要走。
市場有一種有意思的說法就是，美聯儲的看跌期權。指的是，投資者相信，一旦股市劇烈下跌，美聯儲會介入，采取寬鬆的貨幣政策。
貝萊德（BlackRock）和River Valley資產管理公司則表示，實體經濟還尚未受到股市崩盤的影響，美聯儲不會為之所動。
匯豐銀行也認為，美聯儲出手之前，還需要看到比股市崩盤“更戲劇化”的證據才能讓他們更改貨幣政策的方向。
分析認為，上一次的利率決議上，未提到對金融資產價格風險的看法，投資者可稍加留意。
投行前瞻
三菱日聯的分析師指出，今年以來受政策背離現象的幫助，美元一直保持強勢。市場預期本周美聯儲將完成年內的第四次加息，但2019年的加息道路料將不太平坦。
預期美聯儲明日將會鴿派加息，美聯儲曾計劃在2019年加息三次，這已經比今年的加息步伐有所放慢，但依舊是少數漸進式加息的主流央行之一。
澳新銀行認為，2018年最後一次美聯儲政策會議正變得愈發重要，尤其是和兩個月前的預期相比。近期美聯儲官員論調的變化以及經濟數據的表現令市場開始動搖。
盡管如此，該行並不相信這會成為美元漲勢的終點。鑒於美國經濟增長面並沒有實質性的疲軟跡象，美聯儲恐怕很難發布過度鴿派的論調。當然，如果美聯儲聲明十分鴿派，這將徹底改變市場的未來走勢。
道明證券表示，美聯儲此次會議的基本情景會是“適度鴿派”，從而使10年期美國國債收益率穩定在目前水平附近，美聯儲的政策考量會更多參考數據情況並謹慎行事。
該投行同時調降美國10年期國債收益率預測，預計在2019年上半年觸頂，年末為3%。
美國銀行預計美聯儲將鴿派加息，點圖顯示的加息預期將調降至2019年兩次，2020年一次。最終利率料在3.00-3.25%觸頂，而不是3.5%，這將被視為利好市場的讓步。
巴克萊維持做空2年期美國國債的建議，對利率曲線持中性看法；美聯儲可能會展現謹慎立場，並強調對數據的看重，不過很難比投資者預期的更鴿派。
自9月會議以來金融狀況變得更加緊張，因此美聯儲可能會下調加息預測。但即便美聯儲出於對市場因素的考慮而調降2019年加息預期，也不太可能像市場定價顯示的那樣鴿派，他指的是2019年隻有一次加息。
摩根大通預計美聯儲將加息25個基點，並從聲明中刪除“聯邦基金利率區間目標將進一步逐步上調”的表述，添加一些暗示會加強數據考量的內容。美聯儲點陣圖反映的2019年加息次數將從三次變為兩次。
野村證券認為，美聯儲將把聯邦基金利率提高25個基點，IOER提高20個基點，收益率曲線將在2019年趨平，尤其是在明年年中的時候，因為美聯儲還會再上調幾次利率。美聯儲將定期、按季度停止加息。美聯儲可能會在未來某個季度暫停加息，以評估經濟形勢和或金融狀況是否帶來衝擊。
市場影響
此前一段時間，美聯儲官員的鴿派發言動搖了市場對2019年緊縮貨幣政策的預期。主席鮑威爾曾表示聯邦基金利率僅略低於中性水準，暗示加息周期進入尾聲。根據利率期貨的定價顯示，投資者預計美聯儲本周采取行動的可能性約為70%，但押注2019年加息幅度不到25個基點。
這直接降低了未來可能持有黃金的機會成本。金價同時受益於股市資金回流以及歐洲政治動蕩局勢利好影響扶搖直上。但考慮到在過去一個月，市場已經充分消化了鴿派預期的想法，換言之金融市場極有可能對鷹派信號更新更為敏感。若美聯儲意外維持加息點陣圖不變，美元將出現大漲。
不過應該理解美元能否持續走強不止有外匯教父利差因素，同時還受到風險情緒的影響。盡管全球經濟的放緩跡象加劇下外匯一姐行風險壓力加大，但無論從就業狀況還是個人消費支出數據來看，美國經濟增長前景依舊穩固，目前尚未看到刺激稅改紅利消退的跡象。
美國的逆全球經濟可能令美元這一流動性較好的貨幣受寵，若特朗普重啟強硬貿易態度，也可能激發美元的避險屬性。
技術上看，黃金始終是一個震蕩上行的走勢，回踩13天均線都是一個買點，MACD也未出現死叉跡象。
圖中畫出了紅色上升通道，投資者需留意1255-1265的區間壓力，1265.9外匯是什麼9是7月9日的最高點，過去兩次觸碰通道線上沿後都出現一定回撤。盡管盤中可能出現上影響刺穿阻力位，但總體在這一區間內運行。
（現貨黃金日線圖）
相較而言，歐元的漲勢較為猶豫。下方1.1301具備較強支撐，MACD也始終未出現死叉，但上方尚未有效突破11月20日以來的下降趨勢線。收盤價高於1.1430則打開進一步上行空間，目標位置1.1500-1.1530區間。
（歐元兌美元日線圖）
文章來源：美聯儲決議終極前瞻：聚焦五大看點，FED鴿派加息或助攻黃金
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