周五(9月21日)，現貨黃金價格一度小升至逾一周高位，但隨後抹去本周全部漲幅。美中貿易衝突對全球增長的影響仍然令投資者忐忑，加上美聯儲升息前景，使得美元指數在創出兩個半月低點後轉升。高盛分析師認為明年美聯儲將會四度升息。
截至發稿，現貨黃金轉跌1.14%至1193.46美元/盎司，並刷新本周低點至1191.95美元；美元指數升0.42%到94.282。美元指數盤中創7月9月以來新低93.793，現貨金價盤中創六個交易日新外匯交易時間高1211.10美元/盎司。
在美國與中國先後宣布新關稅措施的一天後，中國總理李克強周三表示，中國不僅不會搞人民幣競爭性貶值，還要為匯率穩定創造條件，人民幣完全有能力在外匯教父合理均衡的水平上保持基本穩定。
SMBC日興證券的資深策略師Makoto Noji稱：“中國總理有關人民幣的講話，這番講話點燃了對美中貿易爭端最終的結果將較為溫和的憧憬。”
最近數月受貿易相關緊張局勢影響，美元吸引了強勁的需求，因投資者押注高風險貨幣下跌將推動美元上升。不過本周風險偏好改善，與一項調查所顯示的情況形成鮮明對比。
這項調查的預測者一致表示，美國升級與中國的貿易戰是糟糕的經濟政策。他們預計美國經濟在未來幾季將以強勁的步伐增長，但到2019年底增長率將放緩至2%。
全球最大資產管理公司黑石的首席執行官芬克(Larry Fink)周四表示，長期來看，貿易緊張情勢將對美國造成傷害，因為它將導致更多非美國企業擴大與中國的商貿關係。
他對美國的單邊主義感到擔憂。他說：“世界可能在經濟上不那麼安全。”
FX678認為，市場在周末出現了經典的避險情緒卷土重來的跡象。雖然很難找到即時觸發因素，但金價下跌是基於這樣一個事實，貿易衝突擔憂依然回蕩在市場上空，中美貿易僵局短時間內難解。
投資者靜候美聯儲下周召開的議息會議。失業率接近20年低點，令美聯儲面臨升息壓力，否則經濟恐有過熱風險。
高盛分析師團隊聲稱，美聯儲的最適宜利率路徑在一連串的假設條件下遠高於市場揣測。高盛分析師認為明年美聯儲將會四度升息。
紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)認為，當前經濟持續增長、就業增長穩定以及通脹溫和且接近目標的狀況，為聯儲延續始於前主席耶倫時期逐漸升息提供最好的環境。
美聯儲理事布雷納德和芝加哥聯儲主席埃文斯過去不願過快或過高地升息，近幾周曾表示，未來幾個月美聯儲政策實際上需要變得“偏緊”。
牛津經濟研究院(Oxford Economics)的美國經濟學家Kathy Bostjancic認為，美聯儲的政策走向是顯而易見的，鷹派陣營中擁有投票權的委員越來越多，人數遠超鴿派陣營。
波士頓聯儲主席羅森格倫等較傾向升息的其他官員，則提供了更多升息理由，指出美聯儲從未成功推動失業率從超低水平升至更可持續的水平。
新加坡華僑銀行分析師Barnabas Gan稱：“但我們必須非常小心地對待黃金，因為貿易緊外匯交易策略張局勢的任何升級都對它不利。美國關稅實際上應該會改善美國的貿易收支，提振美元並因此打壓金價下跌。”
分歧恐怕不小！
但援引部分分析師的觀點認為，美元本周賣壓加劇，還因部分投資者愈發認為，在下周料將再加息之後，美聯儲正接近加息周期的尾聲。債市已經接近暗示景氣步入衰退的水準。
更多升息有可能會導致美國公債短期利率高於長期，而這通常意味著衰退將至，因為投資者會對長期經濟前景生疑。盡管本周美國10年期和兩年期公債利差略微走闊，但是從2016年底以來一直在收窄，目前仍在25個基點左右，相當於聯儲升息一次的規模。
一些決策者認為，聯儲應暫停升息，而不要甘冒導致收益率曲線“倒掛”的風險，也就是在長期利率變動更遲緩之際推高短期利率。
與此同時，失業率也在不斷推動其自身的邊界，目前為3.9%。“充分就業”的失業率被認為在4.5%左右。美聯儲工作人員的研究集中在，不對就業市場緊俏采取應對措施的風險，鮑威上個月在傑克森霍爾美聯儲年度會議上的主題演說中也呼應了這一觀點。
盡管分析師普遍指出，通脹和低失業率之間長期以來相關關係已經瓦解，但鮑威爾提出的方法則警告不要以這種關係為依據來製定政策。研究主張，維持寬鬆政策並希望通脹率保持溫和，甚至希望失業率處於如此低位，其風險在於，經濟的潛在成本要超過現在收緊政策以免物價加速上漲的影響。
耶倫執掌下的美聯儲多年來致力於讓失業率盡快下降，與之形成鮮明對比的是，當前的政策重點可能發生轉變，試圖要看看是否這次情況會有所不同。
事實上自1980年代中以來的三次衰退之前，每次都出現失業率和美聯儲政策利率“倒掛”，即短期利率高於失業率。而按當前決策者的預期，美聯儲明年就將瀕臨這種局面。
Russell Investments表示，目前來看美國經濟發生中期衰退的風險較高，指出包括就業市場收緊等一係列指標都預示於此。該機構預期，明年加息次數將少於兩次。
日線圖上看，現貨黃金價格在觸及布林帶上軌後回落，上方阻力明顯，目前金價已跌破中軌。布林帶下軌支撐看到1185.97美元附近。布林帶開口繼續縮小，顯示出金價即將面臨大方向選擇。
匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間22:14，現貨黃金報1197.82美元/盎司。
文章來源：貿易戰緩和不及想象的樂觀，FED加息迫近黃金周末晚節不保
截至發稿，現貨黃金轉跌1.14%至1193.46美元/盎司，並刷新本周低點至1191.95美元；美元指數升0.42%到94.282。美元指數盤中創7月9月以來新低93.793，現貨金價盤中創六個交易日新外匯交易時間高1211.10美元/盎司。
仍須警惕貿易戰的負面影響
在美國與中國先後宣布新關稅措施的一天後，中國總理李克強周三表示，中國不僅不會搞人民幣競爭性貶值，還要為匯率穩定創造條件，人民幣完全有能力在外匯教父合理均衡的水平上保持基本穩定。
SMBC日興證券的資深策略師Makoto Noji稱：“中國總理有關人民幣的講話，這番講話點燃了對美中貿易爭端最終的結果將較為溫和的憧憬。”
最近數月受貿易相關緊張局勢影響，美元吸引了強勁的需求，因投資者押注高風險貨幣下跌將推動美元上升。不過本周風險偏好改善，與一項調查所顯示的情況形成鮮明對比。
這項調查的預測者一致表示，美國升級與中國的貿易戰是糟糕的經濟政策。他們預計美國經濟在未來幾季將以強勁的步伐增長，但到2019年底增長率將放緩至2%。
全球最大資產管理公司黑石的首席執行官芬克(Larry Fink)周四表示，長期來看，貿易緊張情勢將對美國造成傷害，因為它將導致更多非美國企業擴大與中國的商貿關係。
他對美國的單邊主義感到擔憂。他說：“世界可能在經濟上不那麼安全。”
FX678認為，市場在周末出現了經典的避險情緒卷土重來的跡象。雖然很難找到即時觸發因素，但金價下跌是基於這樣一個事實，貿易衝突擔憂依然回蕩在市場上空，中美貿易僵局短時間內難解。
美聯儲明年四度加息？
投資者靜候美聯儲下周召開的議息會議。失業率接近20年低點，令美聯儲面臨升息壓力，否則經濟恐有過熱風險。
高盛分析師團隊聲稱，美聯儲的最適宜利率路徑在一連串的假設條件下遠高於市場揣測。高盛分析師認為明年美聯儲將會四度升息。
紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)認為，當前經濟持續增長、就業增長穩定以及通脹溫和且接近目標的狀況，為聯儲延續始於前主席耶倫時期逐漸升息提供最好的環境。
美聯儲理事布雷納德和芝加哥聯儲主席埃文斯過去不願過快或過高地升息，近幾周曾表示，未來幾個月美聯儲政策實際上需要變得“偏緊”。
牛津經濟研究院(Oxford Economics)的美國經濟學家Kathy Bostjancic認為，美聯儲的政策走向是顯而易見的，鷹派陣營中擁有投票權的委員越來越多，人數遠超鴿派陣營。
波士頓聯儲主席羅森格倫等較傾向升息的其他官員，則提供了更多升息理由，指出美聯儲從未成功推動失業率從超低水平升至更可持續的水平。
新加坡華僑銀行分析師Barnabas Gan稱：“但我們必須非常小心地對待黃金，因為貿易緊外匯交易策略張局勢的任何升級都對它不利。美國關稅實際上應該會改善美國的貿易收支，提振美元並因此打壓金價下跌。”
分歧恐怕不小！
但援引部分分析師的觀點認為，美元本周賣壓加劇，還因部分投資者愈發認為，在下周料將再加息之後，美聯儲正接近加息周期的尾聲。債市已經接近暗示景氣步入衰退的水準。
更多升息有可能會導致美國公債短期利率高於長期，而這通常意味著衰退將至，因為投資者會對長期經濟前景生疑。盡管本周美國10年期和兩年期公債利差略微走闊，但是從2016年底以來一直在收窄，目前仍在25個基點左右，相當於聯儲升息一次的規模。
一些決策者認為，聯儲應暫停升息，而不要甘冒導致收益率曲線“倒掛”的風險，也就是在長期利率變動更遲緩之際推高短期利率。
與此同時，失業率也在不斷推動其自身的邊界，目前為3.9%。“充分就業”的失業率被認為在4.5%左右。美聯儲工作人員的研究集中在，不對就業市場緊俏采取應對措施的風險，鮑威上個月在傑克森霍爾美聯儲年度會議上的主題演說中也呼應了這一觀點。
盡管分析師普遍指出，通脹和低失業率之間長期以來相關關係已經瓦解，但鮑威爾提出的方法則警告不要以這種關係為依據來製定政策。研究主張，維持寬鬆政策並希望通脹率保持溫和，甚至希望失業率處於如此低位，其風險在於，經濟的潛在成本要超過現在收緊政策以免物價加速上漲的影響。
耶倫執掌下的美聯儲多年來致力於讓失業率盡快下降，與之形成鮮明對比的是，當前的政策重點可能發生轉變，試圖要看看是否這次情況會有所不同。
事實上自1980年代中以來的三次衰退之前，每次都出現失業率和美聯儲政策利率“倒掛”，即短期利率高於失業率。而按當前決策者的預期，美聯儲明年就將瀕臨這種局面。
Russell Investments表示，目前來看美國經濟發生中期衰退的風險較高，指出包括就業市場收緊等一係列指標都預示於此。該機構預期，明年加息次數將少於兩次。
現貨黃金或跌至1185.97美元
日線圖上看，現貨黃金價格在觸及布林帶上軌後回落，上方阻力明顯，目前金價已跌破中軌。布林帶下軌支撐看到1185.97美元附近。布林帶開口繼續縮小，顯示出金價即將面臨大方向選擇。
匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間22:14，現貨黃金報1197.82美元/盎司。
文章來源：貿易戰緩和不及想象的樂觀，FED加息迫近黃金周末晚節不保
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